在英伟达最新的销售指引未能令投资者酣畅、以及在好意思伊行将张开高风险核计划之际走动员纷纷镌汰仓位的配景下，周四人人股市涨势开动停滞。

　　死心发稿，谈指期货涨0.12%，标普500指数期货涨0.08%，纳指期货涨0.02%。

　　欧洲股市企稳，阛阓消化密集的财报信息。泛欧STOXX 600指数基本执平，报633.34点，踯躅在记录高位近邻。劳斯莱斯股价跳升至历史新高；而Syensqo SA因功绩不足预期而大跌。

　　德国DAX跌0.2%，医疗保健板块走弱，拜耳跌2.1%。意大利富时MIB在公用作事股飞腾与金融股下落互相对消下基本执平。西班牙IBEX跌0.3%，公用作事股株连；但软件防务集团Indra Sistemas财报后大涨11.5%。法国CAC 40逆势涨0.4%，动力集团Engie文告收购英国关键电力分销商的走动后大涨6.8%。

　　在阛阓担忧新一代AI模子对传统营业可能带来冲击、同期AI领军企业已插足数十亿好意思元构建AI生态的配景下，人人科技股正受到更严格疑望。欧洲科技股指数小幅走高。

　　好意思国股指期货微升，标普500与纳斯达克100指数期货此前纠合两天反弹。英伟达公布创记录的第四财季销售额、利润同比增长94%，但走动员对公司指引并不买账。

　　英伟达在盘后走动中一度大涨，但跟着阛阓对其强盛功绩超预期的昂扬心扉落潮，投资者转而质疑东谈主工智能关连销售的高增长是否具备执续性，涨幅随之回吐。

　　尽管隔夜英伟达财报带来提振，亚洲股市全体仍涨跌互现。日今日经指数收涨0.3%，再创历史新高，科技与IT关连个股领涨。韩国KOSPI收涨3.7%，纠合第六个走动日飞腾；芯片与汽车股走强，同期韩国央行按兵不动、守护利率不变（适当阛阓预期）。

　　彭博MLIV策略师Tatiana Darie暗意，英伟达备受期待的财报总体谨慎，但华尔街部分东谈主士对其远景细节以及增长驱上路分涌现不足感到失望。尽管这可能闲适部分与AI关连的蹙悚，但对竞争花样以及基础秩序投资可执续性的担忧仍将执续。

　　阛阓恐低估好意思伊会谈

　　投资者还将聚焦在日内于日内瓦举行的好意思伊会谈。布伦特原油突破每桶71好意思元，接近自7月以来的最高水平，因为好意思国准备在日内瓦审查伊朗最新提案，以推进实现条约。好意思国总统唐纳德·特朗普此前给德黑兰设定了3月1日至6日的实现条约期限，并贬抑若对方未能顺从，将摄取军事打击。

　　杰富瑞欧洲首席策略师Mohit Kumar写谈：“阛阓对短期风险过于掉以轻心。不可排斥有限打击以及短期病笃升级的可能性。咱们在周末前镌汰了风险敞口。咱们的中期不雅点仍然看多。”

　　荷兰国外集团分析师称：若是计划出现斥地性效果，阛阓可能会冉冉消化他们以为已计入油价的约10好意思元/桶“风险溢价”；若是计划闹翻，上行风险仍在，但阛阓可能会比及潜在好意思方活动限度更明晰后才作出全面响应。

　　同期，EIA最新数据显露，好意思国上周原油库存增多1600万桶，为2023年2月以来最大单周增幅。

　　好意思元下落

　　好意思元小幅走弱，好意思元指数下落0.1%至97.637，受关祱省略情味及对好意思联储孤独性担忧影响。好意思国贸易代表Jamieson Greer周三对媒体暗意，部分国度的关祱税率将上调至15%或更高。

　　亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）称，好意思联储与特朗普之间的裂痕开动平缓外界对央行孤独性的信任。

　　英镑下落，因英国举行一次场地议会补选，可能影响首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）的政事远景。若在朝党工党失利，阛阓担忧将再现对斯塔默的指导权挑战；投资者也记挂若斯塔默和财政大臣Rachel Reeves被动下台，继任者可能更倾向扩大财政开销，从而激励新的债务可执续性担忧。英镑跌0.2%至1.3528好意思元。

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　　好意思国国债收益率在亚洲时段回落，扭转前一日上升，尽管日本央行计谋委员高田创（Hajime Takata）发表偏鹰言论（称在日本通胀风险上升之际需要尽快加息），但未对好意思债形成彰着影响。

　　2年期好意思债收益率下落0.8个基点至3.462%；10年期下落0.6个基点至4.041%。英国10年期国债收益率基本执平在4.319%，投资者恭候补选效果。

　　比特币在周三大涨后企稳于68，000好意思元上方，此前周三一度触及一周高点69，847好意思元。Jefferies经济学家Mohit Kumar指出，自10月以来加密货币的下落与科技股一样，“咱们以为加密与科技股之间的联动将在畴昔数月执续。”

　　黄金稳守5100

　　巨额商品方面，幸运5星彩app黄金价钱早盘回落，但仍站上5，100好意思元，投资者恭候周四好意思伊会谈，对好意思联储可能继续守护利率不变的担忧驾御金价涨幅。

　　不外，本周金价累计飞腾逾3.5%，受好意思国贸易计谋省略情味与伊朗关连地缘风险再度升温复旧。荷兰国外集团称，任何触及伊朗的病笃场地升级齐可能进一步复旧金价，强化黄金动作“冲击对冲器具”的变装；同期，推进此前金价飞腾的结构性身分仍然清爽。

　　好意思企债一级阛阓“抢破头” 巴克莱指数揭示竞争空前尖锐化。

　　巴克莱银行指出，好意思国企业债的强盛需求正推进一级阛阓呈现存史以来最强烈的竞争态势，同期带动二级阛阓走动活跃度权贵擢升。

　　字据巴克莱自主编制的竞争指数（对标阛阓常用的赫芬达尔-赫希曼指数，用于忖度阛阓鸠合度与竞争程度），好意思国高评级债及垃圾债阛阓的竞争强烈程度，已卓越2017年以来任何本事。

　　巴克莱策略师周三发布讲演称，2025年上半年，高评级债阛阓竞争强度较2017年跳跃15%，垃圾债阛阓则跳跃约30%。

　　2017-2025年间，限度超10亿好意思元的高评级债竞争强度擢升约30%，限度超7.5亿好意思元的高收益债竞争强度擢升26%。

　　标普500对冲资本飙升！

　　投资者放荡买入看跌期权，策略师敕令“在顾虑中贪心”。

　　标普500指数在昔日近四个月的时辰里一直处于区间震憾态势，投资者正不吝支付高溢价，以驻防指数下一次大级别波动是向下破位的可能性。关联词，关于越来越多的策略师而言，这种悲不雅心扉恰正是预示行情将回转上升的原理。

　　阛阓心扉的变化（尤其是在散户群体中）发生在这么的配景下：本年以来标普500指数大部分时辰在7000点下方反复震憾，冲破了行将进取突破的预期。

　　阛阓停滞自有其原因：东谈主工智能器具已激励多个行业的大限度抛售，贸易计谋一经不清朗，地缘政事病笃场地居高不下。

　　好意思联储模拟AI泡沫闹翻顶点状态：股市跌54%。

　　每年好意思联储齐会制定一个“严重不利状态”来对金融体系进行压力测试。以下是 2026 年的严重不利状态：好意思联储 2026 年的严重不利状态设定为：由于风险偏好倏得下降，激励人人性严重经济衰败，导致风险钞票价钱大幅下落、无风险利率下降以及金融阛阓高度波动。

　　在该状态的前三个季度中，股市下落约 54%，同期好意思国阛阓波动率指数（VIX）飙升，并在第二季度达到 72% 的峰值。这些条款还导致企业债券利差扩大至 5.7 个百分点的水平。随之而来的浩大阻扰了家庭对商品和服务的需求，并促使企业大幅削减管事和投资，经济和钞票价钱从中收复安适。

　　焦点个股

　　量子狡计主见盘前上扬，IonQ绩后涨12%，D-Wave Quantum涨5%；Nutanix大涨20%，上季功绩超预期+与AMD实现2.5亿好意思元AI调解。

　　绩优股盘前集体飞腾，Celsius Holdings大涨超19%，Joby Aviation涨超7%；“绩差股”走弱，The Trade Desk大跌超16%，Nu Holdings跌超4%。

　　闪迪盘前涨超5%，联袂SK海力士启动下一代存储器“HBF”人人步履化程度。

　　赛富时盘前跌4%，26财年Q4功绩超预期，新财年营收瞻望疲弱。

　　C3.ai盘前暴跌22%，Q3功绩及Q4指引均远逊预期。

　　Zoom通信盘前跌近4%，Q4功绩历害各半，盈利指引不足预期。

　　Nutanix盘前涨超18%，上季功绩超预期+与AMD实现2.5亿好意思元AI调解。

　　Sterling Infrastructure盘前涨7.4%，25年Q4功绩、26年指引均超预期。

　　云数据分析平台提供商Snowflake盘前跌1%，阛阓担忧软件行业在AI期间的增永远景。

　　Pure Storage盘前涨约4%，Q4功绩超预期，营收初次突破10亿好意思元。

　　爱奇艺盘前涨5%，Q4营收同比升3%。

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背负剪辑：郭明煜

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