春节假期刚过，外汇市集掀翻一轮新的规划飞扬。

　　在岸、离岸东说念主民币汇率节后聚拢走强，2月26日，好意思元对东说念主民币、好意思元对离岸东说念主民币盘均诀别最低涉及6.8310、6.82665。追随东说念主民币快速走强，此前在“高息+汇差”逻辑下买入好意思元进款的投资者，启动汇集复盘我方的收益账本，遵循让不少东说念主不测：利息只怕能笼罩汇率损失，以致出现本金缩水。

　　在东说念主民币定存利率已开阔降至“1”字头的布景下，好意思元进款一度以3%~4%以上的票面利率成为市集焦点。但当汇率逆转，这笔看似适当的“高息”成就，正披露其背后的波动风险。

　　有东说念主一年亏掉利息还倒贴本金

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　　“跟风存好意思元，没猜想平直亏了7000元。”一位投资者在酬酢平台上的留言，激励多数共识。有的东说念主晒收益，有的东说念主晒耗费，更多的东说念主在反念念：为何买入“高息”好意思元进款后，到期后反而亏了？

　　乐乐（假名）告诉记者，2025年头，她以约7.23的汇率购入5万好意思元，办理了年利率4.5%的一年期好意思元如期进款。那时，东说念主民币定存利率已跌至“1”字头，而好意思元定存利率仍处于高位。“利差摆在那里，嗅觉不配点好意思元皆不对根由。”

　　一年后，她如约拿到2250好意思元利息，本息所有52250好意思元。问题出当今结汇那一刻。按照现时约6.8的汇率缱绻，折合东说念主民币约35.53万元，而当初购汇时参预东说念主民币约36.15万元。

　　账面上好意思元增多了，但换回东说念主民币却少了。“那时以为就算汇率不动，光利息也比东说念主民币高不少。没猜想东说念主民币涨这样快。”乐乐说，确凿让她不测的不是利率变化，而是汇率地点的逆转。

　　另一位网友则更为“知人善察”：分两次购汇所有2万好意思元，其中5000好意思元存一年、15000好意思元存三个月。最散伙汇后，不计利息仍耗费数千元。“利息基本被点差和汇率波动吃掉了。”

　　以前两年，住户部门在低利率环境下握续寻找替代收益开始，从搭理、基金到外币进款，钞票成就行为日趋多元，好意思元进款以其利率的相对上风成为不少投资者的选择。

　　但跟着大众货币战略进入新阶段，单一钞票的笃定性收益正变得稀缺，好意思元进款利率也跟着东说念主民币不断增值慢慢失去上风。

　　苏商银行特约规划员薛洪言指出，外币进款的核心风险在于汇率。若握有本事东说念主民币昭彰增值，汇兑损失极易笼罩利息收益；同期购汇与结汇存在点差老本，近似本事老本，推行收益常常低于投资者的脸色预期。

　　银行仍在推好意思元进款

　　尽管部分投资者因汇率波动碰到汇兑损失，但银行端的好意思元进款家具并未退场，揽储节拍仍是牢固。

　　记者从多家银行了解到，目下一年期好意思元进款利率多汇集在3%傍边，部分新客专享家具可达到3.5%~3.7%，个别半年期家具利率以致跳跃4%。举座来看，银行给出的存期多在一年以内，期限偏短、利率相对汇集。

　　举例，南京银行某支行客户司理暗意，目下一年期好意思元定存利率为3.0%，1万好意思元起存；江苏银行部分网点亦给出5000好意思元起存、3.0%的报价；浦发银行一年期与两年期好意思元进款利率握平，均为2.8%。

　　与之酿成对比的是东说念主民币进款利率的握续下行。以国有大行为例，目下一年期东说念主民币定存利率开阔在1.10%，三年期1.55%。在低利率环境下，幸运5星彩app好意思元进款与东说念主民币进款之间仍存在一定利差，这亦然其握续具备眩惑力的热切原因。

　　从银行欠债结构看，外币进款在举座进款中的占比并不算高，但在特定阶段可当作各异化揽储器具。尤其是在“开门红”等要道时点，部分银行通过额度箝制、期限瞎想及新客专享利率等样式增强家具眩惑力，在箝制汇率风险敞口的同期竣事结构性揽储。

　　不外，多位业内东说念主士坦言，好意思元进款推行上仍属于外币钞票成就器具，其核心变量并非票面利率，而是汇率走势。利差仅仅征象，汇率才是决定最终收益的要道身分。

　　乐乐回忆，当初恰是看中好意思元进款相对超过的利率上风，再近似那时汇率处于7.2以上的阶段高位，才选择购汇成就。“那本事嗅觉一年下来利息就有不少空间。”她说。

　　好意思元还能配吗

　　无疑，东说念主民币握续增值是投资者好意思元定存损益差的热切原因。记忆本轮行情，东说念主民币已第五个月保握增值态势。2026年以来，离岸东说念主民币屡次靠近6.8水平，稳稳居于“6”时期。

　　宏不雅分析东说念主士开阔将本轮增值分为三个阶段：第一阶段（2025年11月初至12月中旬）好意思元指数触动偏弱，东说念主民币与好意思元高度负关系；第二阶段（2025年12月中旬至2026年1月底）好意思元波动加重，但东说念主民币单边增值；第三阶段（春节以来）呈现“多身分共振”，好意思元反弹布景下东说念主民币仍保握偏强。

　　广发证券资深宏不雅分析师陈礼清认为，2026年以来东说念主民币增值的驱上路分可笼统为三点：其一，大众“去好意思元化”叙事阶段性昂首，非好意思货币举座走强；其二，前期顺差与顺收双高共振，顺差转为顺收比例普及至近十年高位，国出门入结构改善；其三，国内PPI回升、职权市集进展改善，中好意思钞票答复差出现角落变化。

　　在东说念主民币偏强形态下，好意思元进款是否仍具成就价值？

　　从短期看，若东说念主民币看护强势或阶段性波动偏升，好意思元进款收益将更多取决于利息自己。现时3%傍边的利率虽高于东说念主民币定存，但已较2024年的4%以上昭彰回落。

　　从中期看，华创证券首席经济学家张瑜判断改日1~2年好意思元或呈中性偏强形态，好意思国相对经济增速仍具上风，好意思元空仓水平已较高，不宜浅陋将债务率普及等同于好意思元走弱。

　　记忆历史来看，好意思元对东说念主民币中间价屡次下破6.8：第一次，自2010年始一说念下行，2014年降至6.1水平，握续到了2017年。第二次，2020年~2022年，中间价也阅历握续下行，一度涉及6.3关隘，随后处于波动景色。

　　也有不雅点认为，东说念主民币若出现中永恒重估，要道在于中游制造业大众化毁坏及顺差结构变化。一朝企业结汇行为发生趋势性滚动，汇率核心或濒临系统性转念。

　　因此，对个东说念主投资者而言，好意思元进款的逻辑应记忆钞票成就自己，而非短期套利。业内东说念主士领导，外币进款合适有确切外币需求或钞票多元化成就需求的东说念主群。若仅因利差而购汇，在汇率波动放大的环境下，风险常常被低估。

　　（本文来自第一财经）

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