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　　起首：海外金融报

　　马年春节后，A股连阳两天，第三个往复日略有改换，窄幅轰动分化，但成交活跃度可以，杠杆资金热度较年前回暖。

　　2月26日，A股收收效应一般，结构性特征昭彰：2485只个股收涨，通讯、电子、军工等科技股亮眼；电源开发下降，有色、煤炭回调，但钢铁、化工仍受嗜好；大浮滥、传媒捏续颓势。

　　受访东谈主士告诉记者，A股当天行情主如果收成盘结束与政策预期博弈共振的扫尾。行业轮动加快印证存量博弈特征，资金抢先布局通讯、电子等科技干线；地产浮滥走低泄露内需不合，科技成长正从主题炒作转向事迹考证。展望3月底至4初中好意思相干不雅察窗口期，阛阓可能演绎轰动市中的反弹波段，而科技新场地将是最好契机。

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　　两融余额增至2.65万亿元

　　早盘指数低开，全天窄幅轰动。截止收盘，沪指微跌0.01%报4146.63点，创业板指收跌0.29%报3344.98点，深证成指收红0.19%。沪深300、上证50、北证50微跌，科创50收涨0.85%。

　　往复量能贯穿三个往复日放大，本日三市日成交额加多756亿元，达2.56万亿元。杠杆资金热度回暖，截止2月25日，沪深京两融余额增至2.65万亿元。

　　阛阓收收效应不彊，个股涨跌互现。2485只个股收涨，涨停股78只；2870只个股收跌，跌停股5只。

　　活跃个股方面，日成交额超100亿元的蓄意12只，电子元件、通讯开发、半导体个股发扬亮眼：胜宏科技涨近8%收报315.25元/股，寒武纪-U涨近8%报1168.8元/股，天孚通讯涨逾6%报362.02元/股，沪电股份涨停。但珍稀金属、电源开发个股下降，宁德期间跌逾4%，阳光电源跌超5%，朔方稀土回调逾2%。

　　盘面上，PCB、半导体、通讯开发、电子元件、光电子器件、通讯运营、化肥农药、东数西算等板块领涨，而电源开发、饮料、房地产开发、影视见地、能源电板回收、麒麟电板、宁组合跌幅较大。

　　房地产板块回调超2%，传媒板块链接走低，非银金融亦发扬颓势。商贸零卖、食物饮料、好意思容照拂、纺织衣饰、家用电器等大浮滥板块捏续低迷，医药生物下降。煤炭、有色金属、石油石化等资源股略有回调。

　　比较之下，通讯、电子、国防军工、机械开发等科技股受资金嗜好；钢铁板块涨超1%，化工亦微红。

　　中天科技、燃烧通讯、亨通光电、通鼎互联等5只通讯股涨停，滋润科技涨近18%。

　　广合科技、深南电路等9只电子股涨停，欧莱新材、同宇新材、明阳电路、聚飞光电更是“20cm”涨停，幸运五星彩手机官方app下载德邦科技、星宸科技、创益通、新相微、威尔高级个股涨幅朝上10%。

　　富家激光、航天能源等11只机械开发个股涨停，高澜股份、杰普特、春晖智控“20cm”涨停，鑫磊股份、智立方、华曙高科、申菱环境涨幅均朝上10%。

　　“本日A股窄幅轰动分化，骨子是收成盘结束与政策预期博弈的共振扫尾。”黑崎成本首席政策官陈兴宣布诉记者，春节后两日连阳蕴蓄了短期浮盈，技巧性改换需求披露；重叠两会前阛阓对产业提拔笃定的不雅望神志升温，资金采选落袋为安。宇宙流动性预期波动组成外部压制，好意思债收益率反弹至4.3%隔邻，高估值板块承压，避险神志升温。

　　陈兴文进一步暗意，行业轮动加快印证存量博弈特征。通讯、电子、军工等科技板块吸金效应显耀，反应资金对“新质坐褥力”政策干线的抢先布局。地产、传媒、大浮滥走低，则泄露阛阓对内需复苏节律的深层不合。这种“避险与成长并存”的神志，刚巧讲明干线已渐了了——科技成长正从主题炒作转向事迹考证阶段。

　　“科技为矛、红利为盾”

　　2月还剩明日一个往复日，随后即步入3月。皆集现时阛阓影响成分，短期内A股将怎样演绎？怎样捏仓布局？

　　“短期A股或守护区间轰动模式，3月PMI数据与两会政策落地将是破局要害。”黑崎成本首席政策官陈兴宣布诉记者，海外视角下，若好意思联储降息预期在二季度晴明化，外资对A股科技与浮滥龙头的配置将获强化；同期，宇宙制造业PMI贯穿三个月站上隆替线，中国出口链标的亦具树立空间。

　　往日一个月东谈主民币捏续增值，春节后更是迎来“开门红”。本日上昼，在岸与离岸东谈主民币汇率双双迫害6.85关隘，创出自2023年4月14日以来新高。前海开源基金首席经济学家、基金司理杨德龙告诉记者，东谈主民币增值更多体现海外成本对中国金钱的积极作风。从成本阛阓角度看，汇率走强有益于眩惑外资流入、增强阛阓信心，全体影响利大于弊。在东谈主民币增值阶段，对A股与港股可以保捏愈加积极的看法，这也意味着现时慢牛长牛行情有望进一步深刻。

　　申万宏源征询A股策略首席分析师父静涛则以为，3月两会及3月底至4初中好意思相干不雅察窗口期，阛阓可能演绎轰动市中的反弹波段。轰动波段中，最好契机是科技新场地，重心豪情：机器东谈主产业（机器东谈主尚未涉及低性价比区域）、AI大模子（A股可能更多体现为AI驾御的扩散契机）、存储。另外，好意思伊冲突担忧升温，豪情石油、油运。

　　捏仓策略上，陈兴文提倡“科技为矛、红利为盾”。资源股方面，铜、铝等工业金属受益于新能源需求与宇宙制造业复苏，可链接捏有但需竖立止损以应付大批商品波动；科技场地，通讯开发、半导体开发、军工电子等契合国产替代与AI算力基建的细分范畴，逢回调便是布局良机，这亦然将来十二个月的中枢政策仓位。而传媒板块捏续走低反应事迹真空期的信心缺失，左侧抄底需恭候两大信号：一是AI驾御端出现爆款内容催化；二是一季报考证降本增效效果，现时宜保捏不雅察而非盲目介入。终末，平衡配置是应付分化的最优解——以高股息金钱算作底仓对冲波动，以科技成长捕捉结构性契机，动态追踪中好意思利差变化与国内信用彭胀节律，在轰动中完成干线的政策建仓。

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累赘剪辑：杨红卜

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